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美股本週重点:Fed升息、英国脱欧、美GDP及财报

时间:2020-07-31 
 

美国总统川普一再攻击联準会 (Fed) 主席鲍尔 (Jerome Powell),指责本週三 (19 日) 的升息是「愚蠢的」,并强调「希望 Fed 不会再升息了」。

然而川普一再抨击 Fed 反而意味着 Fed 即使想要、现在也可能无法暂停升息。因为放弃一个已经广受市场预期的升息,将会让紧张的投资者感到震惊,并开始让舆论相信 Fed 屈爱于白宫压力。

投资公司 Cumberland Associates 联合创始人兼 CEO David Kotok,「如果它们不升息就会震惊市场,而且显示成政治投降。」「川普对 Fed 的攻击对任何人都毫无助益。」

Horizon Investments 首席全球策略师 Greg Valliere 认为,温和的通膨和下滑的成长预期将使 Fed 在 19 日跳过升息的空间,但理由与川普无关。

Valliere 在最近的报告中告诉客户,「我们认为鲍尔主席并不太在乎总统,但债市和其他地方的名嘴会谴责 Fed 已经变得政治化。」

Valliere 描述了「Fed 的两大讽刺」。首先,由于川普的压力,Fed 不得不升息。其次,川普拥有 “「我们有生之年最温和的 Fed 主席,但他却解雇了她。」

事实上,川普向媒体抱怨说,前总统欧巴马有多年的「零」利率。当然,当时前 Fed 主席叶伦正试图让经济恢复健康。

无论如何,Fed 很可能在週三再度让川普感到失望。

Fed 升息

CME FedWatch 工具表示,儘管近期出现市场混乱,投资者认为升息 25 个基点的可能性为 77%。

然而,华尔街预计 Fed 将削减其 2019 年的升息预测,因为全球经济成长放缓的迹象,以及借贷成本上升挤压住房市场和汽车销售。

PIMCO 的 Joachim Fels 和 Andrew Balls 在报告中写道,2019 年上半年的「暂停」看来越来越可能。美国银行美林证券认为,Fed 的点阵图将显示 2019 年升息 2 次,2020 年只有 1 次。即使高盛长期认为 2019 年升息 4 次,也已经软化了对 Fed 政策的看法。

儘管如此,川普对 Fed 的攻击使得政策的任何转变都让总统提名的鲍尔感到尴尬。

虽然川普担心在 2020 年大选前经济和股市的短期波动,但 Fed 仍有更广泛的担忧。

Fed 是个以超越政治为荣的机构,负责防範通膨失控的风险。1970 年代表明通货膨胀可能会造成衰弱。更重要的是,Fed 必须保护其独立声誉。如果失去这一点,投资人者可能会对金融系统的稳定性失去信心。

英国脱欧

随着英国深陷脱欧风暴,投资人将密切关注週四 (20 日) 英国央行会议。它在上次 9 月会议时将利率维持在 0.75% 不变。

英国央行当指出,「自上次会议以来,迹象显示金融市场中最凸显的一点是对脱欧过程中未来发展的更大不确定性。」

英国政府仍然没有接近达成脱欧协议,英国央行警告,离开欧盟将意味着经济陷入困境。

美国 GDP

美国经济分析局将于週五 (21 日) 公布第 3 季 GDP 的第三次估算。11 月底公布的第 2 次估计是年增率 3.5%,与 10 月的初值相符。由于商业投资减速,成长率低于第 2 季的 4.2%。今年上半年经济蓬勃发展,部分原因是 2017 年底实施了大幅减税措施。

财报

本週将有少数科技、零售和消费品企业公布财报,包括联邦快递 (FDX-US)、Olive Garden 母公司 Darden (DRI-US)、通用磨坊 (GIS-US)、Walgreens Boots Alliance (WBA-US)、黑莓 (BB-US) 和甲骨文 (ORCL-US)。

值得关注的是週四公布财报的耐吉 (NKE-US)。儘管该股今年以来上涨 16%,但自上次财报以来,其股价已大幅下跌。一些担忧包括川普提出的关税以及该公司缩小其重点业务。

此外,这季财报也是耐吉公布备受争议的 Colin Kaepernick 的广告后首个完整单季。

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